賣出等崩盤再投資?熱錢資金派對即將結束?

前幾天財經報刊上看到某投資達人基金教母建議投資人「定期定額買台灣50ETF，到退休時轉換成穩定配息的高股息ETF」。

這是很多普通人跟「市場專家」常見的認知錯誤，認為退休前要比較積極賺取成長的資本利得，退休後以股息為主，然而實際上因為通膨的存在，即使退休後，資產組合的增殖依然重要，方才能維持永續平衡，若是拋棄資本利得換取固定收益，要擔心活太久的風險，其次各國稅法資本利得比利息的稅賦輕很多，尤其我們國家停徵證所稅，資本利得基本不課稅，更凸顯固定收益策略的劣勢。

然後達人建議進階版策略，「擔心退休時剛好遇上崩盤?沒關係，先賣掉一半或三分之一，等到退休時有崩盤再買回來。」這樣的策略怎麼樣呢?

保險公司為何要求收據正本，醫院又為何只能開立一張收據正本?

今天聽到有個個案說收據遺失，想要補印，申請補印後回去請領保費時，卻發現保險公司不收補印的副本，一直抱怨這些規矩讓她困住不得請領保險。

保險公司不收副本的原因是不希望保戶重複投保，一方面重複投保的保戶資料要查核比較不容易，一方面會提高詐領保費的誘因與風險，因此有不少公司的保單會限制副本不得請領給付，降低查核的成本與風險。

一般想要保多一點最好直接提高保額，不要保好幾家，繳費、查核、理賠方面，彼此都省時省事，其次就是仔細看合約，買副本也可以理賠的，不過保險公司也許會把這些額外的成本算在保費里，轉嫁給保戶。

大額保單保險公司核保的審核也許會比較嚴格，有些人可能因為「這樣、那樣」的原因，把保單拆成很多筆分散在不同公司，然而日後理賠時，重複投保與疑似規避審核的動作，有可能被嚴格檢視，有拒賠的風險。

補印收據或收費證明只能印副本，是因為收據、發票或收費證明，發出後可以做為其他公司行號的成本做進項扣抵，抵減需要繳納的營利事業所得稅，所以國稅局會很注意盯這一塊。一定規模的公司，為了避免底下有人和外面勾結，偽開虛開發票，日後被國稅局追補鉅額罰款，通常也會在發票開立上設立種種限制，限制補印只能印副本，就是很其中一種常見的防弊措施。

股票市場是零和遊戲?你賺得就是人家賠的?

「股票市場是零和遊戲，你賺得就是人家賠的」

有些朋友想要學投資，但又聽到旁人閒言閒語，比如說：「玩股票」、「怎麼來的就怎麼去」、「你賺的就是人家賠的」，內心會有些擔心與疑慮，讓我們把問題一一拆解看看。

首先我們看錢怎麼來的？

資本市場是一個充滿迷霧的黑森林，一般人最好走簡明的康莊大道。

常常被問到投資什麼，最常給的標準答案是「以定期定額方式投資台灣50」，對於這個答案，普通人朋友跟專業圈子的朋友各有些疑慮跟質疑的地方。

有位朋友就說啦：「台灣50已經經漲很多了...」
「你們懂的人真的會告訴人家真的答案嗎？」
「你買什麼阿？」（該不會最好的牌，大獎留給自己，安慰獎留給別人XD）

什麼是資產擔保債券，兆豐國際丹麥資產擔保債券指數基金怎麼樣？

朋友傳來一份兆豐國際丹麥資產擔保債券指數基金的廣告，想問看看這是什麼東西，評價怎麼樣？這個東西在台灣確實少見，兆豐算是第一家發行類似產品的公司，所以花了點時間研究與討論，跟各位有興趣的朋友分享一下個人看法，資料檔案連結在這裡：兆豐國際丹麥資產擔保債券指數基金.pdf、公開說明書

首先我們來看看什麼是資產擔保債券。

什麼是特別股？中信金丙種特別股可不可以買？

近來有朋友拿中信金丙種特別股的通知書詢問，想知道這是什麼，可不可以買？

因為許多投資人擔心股票的風險，公司可能因為不景氣沒賺錢不發股息，甚至經營失敗而讓投資人手中的股票變成了壁紙，針對這樣的擔心，公司為了募資順利，特別發行一些具有債券性質的股票，吸納部分債券的優點，這就是特別股的由來。

特別股具有股票的性質，在首次認購發行之後，就像一般普通股票，投資人透過各大證券商，在證券交易所買賣交易。

特別股又名優先股，通常具有兩種基本規則，強調穩定配息，比普通股股東優先配息，第二是優先清償權，當公司不幸要結束營業時，特別股股東可以比普通股股東優先償付，當特別股股東賠付完成，才輪到一般普通股股東。

特別股根據種類與規則各有不同，又可以概括分類為股票性比較大的特別股，以及債券性質的特別股。

股票性質的特別股：能夠轉換成普通股，只說優先配息，但沒有事先約定數額或百分比，每年配多少通常還是看前一年營運的狀況，因為轉換權的存在，投資人得以隨著好公司一同成長，但是也有一般股票投資的風險與缺點，例如股價波動大。

債券性質的特別股：不但優先配息，且有約定具體的數字、百分比（利率），配息和營運的關連性比較低，通常會承諾以某個價格（通常是發行價）買回，但是沒有轉換權，不能換成普通股，因為這些規則，他的性質很像債券，因此股價的波動通常很小，跟股市漲跌不大相關，通常長年價格都沒有什麼變化，這次中信金丙種特別股，就是這個類型的。

股票沒有賣出怎麼賺錢？

最常被問到的問題之一：「股票沒有賣出怎麼賺錢？」

一般人以擁有多少錢來衡量財富，這個錢指的是現金與房地產，對於現金與房地產以外的各類資產通常是陌生、懷疑與不信任，大多數的錢長期放在現金或是類似的「安全資產」，感覺比較安心，偶爾買了股票也會時不時的擔心，一有機會就迫不及待的趕快賣掉脫手，彷彿鬆了一口氣似的。

福布斯富豪榜或是其他類似的榜單，列名其中的富豪們，絕大多數資產都是股票，其次才是房地產，現金僅佔很小的比例，有時看國稅局發佈的一些新聞稿，我們也能看到類似的結果，這並不是特定年份或某個時期，而是長期的現象。

因為他們知道現金與類現金報酬率很低，風險卻不如一般人所想的那麼低，各種所謂的安全資產，其實並不是那麼安全，所謂的風險資產，如果在良好的資產配置與管理之下，風險遠比大多數人認為的低，所以除了流動資金與必要的準備金，通常很少把資產堆積在現金與類現金的部位。

他們最常想的、最常問的是：「我這些錢、這些閒置資產，可以安排到哪裡去？」

我們把兩個問題並列在一起，就會發現一般人總是急著把資產變現，成功者總是努力把錢變成資產，長久下來雙方的差距就自然越拉越大了。

恩，好像歪樓了，不過就是朋友閒聊之餘的感慨，也就不管那麼多了。