台積電從今年高點688跌到第三季末422，跌幅近四成，很多朋友問發生了什麼事?又看報紙分析師、專家都是滿篇客戶砍單、產能利用率降低的消息，許多問的人感覺都有點擔憂，問題多又重複，我乾脆整理了一下統一回應。
l 從客戶端觀察:
n 手機大客戶蘋果已經趨向停滯，且新機近來不再全面升級採最新晶片，但手機核心處理器晶片自製比重逐步提高，替代英特爾的產品，這預定在兩年內(2024)完成，顯示台積電代工生產的蘋果晶片量值都仍將持續上升
n 高通、聯發科成長率降低，但仍保持兩位數前進
n AMD成長變慢，但是先前大量訂單排不進去，排隊達8、9個月，只能限量供應，只能先顧伺服器，坐失PC、繪圖晶片商機，現在AMD在近期法說會上說終於可以大量出貨搶市了，結果別家都砍單反而AMD拼命加單，卻被一堆外資股票分析師看壞說會有庫存問題，非常危險云云
n NVIDIA輝達近期銷售不順，產品跌價想要砍單
n 台積電營收占比:
u 蘋果佔到20-25%，聯發科與AMD有站上10%，輝達、高通5-10%
u 前三大客戶訂單的量與值很顯然都會持續增長
l 從產業別看:
n PC、筆電相關晶片慘兮兮:處理器是英特爾，普通晶片大多是二線以後晶圓代工的天下，不干台積電的事，所以英特爾這兩年半導體業最慘就他，人家都大賺只有他虧錢
n 手機相關晶片成長趨向停滯:但是自製晶片的盛行，使得英特爾的手機處理器流失，三星品質與良率低落訂單流失，這些持續轉到台積電手上
n 伺服器仍維持兩位數成長
n 繪圖晶片從高成長，突然急凍，市價大跌，造成NIDIA輝達龐大的庫存跌價損失壓力，但長期而言，因為在高速運算領域的大規模使用，繪圖晶片只是幾季的暫停，很快又會回到成長曲線
n 車用晶片繼續兩位數成長，且因為出貨變順利，不用像先前等9個月以上，所以現在反而是加速成長
如果仔細逐一觀察，你會發現遭殃倒楣的都是別人，英特爾、三星、二線代工廠等，產能利用率降低之類的都是扯蛋，台積電真正的問題是半導體晶片沒那麼吃緊，通膨成本可能反映沒那麼順利與及時，明年毛利率不像今年那麼高，將近六成的毛利率難以維持。
l 三星的角色尷尬，很像聯電、GF、中芯、英特爾這些在與台積升級競賽中落敗的對手，因為半導體業先進製程領域的特質就是第一名贏家通吃，因為獨佔，可以順利用高價接單回收高昂的研發與設備成本，等到第二名開發出先進製程，第一名成本已經攤提折舊回收完畢，降價競爭，這樣情況下緊追的後者只能跟著降價，無法回收高昂研發與設備成本，投入先進製程的經費全數損失掉了，唯一生路…
n 只能轉進利基型小眾市場
n 或是等到先進製程慢慢變成成熟製程，相關技術設備變便宜再切入
n 以三星的規模體量，只能轉向成熟製程，或是選擇退出
