注定一戰？

今天看到阿堯的一篇文章，令我坐立難安的一本書 <注定一戰>，也來談談我的一些想法。

原本大陸在鄧小平執政後改革開放，不只是經濟的部分，政治上也從原本的一人獨裁，轉變成集體領導（議會、內閣的前身），中央及地方領導人由黨代表選舉，黨代表由黨員選舉，藉由大量擴展黨員人數，早期是幾百萬人，目前是八千多萬，這個過程很像一兩個世紀前西方民主化的進程，逐步的提升有投票權的人數比例。經濟上對內、對外不斷的開放私營項目，並立法確認私有財產權，落實憲法與法律的施行，慢慢的提倡要依法治國，這些讓接觸派抱著很高的期待，務實派也因經貿利益而支持互惠互利的往來。

然而習上台以來，政治上不斷集權於一身，還修憲延任，經濟上國進民退，國家大力投資與控制各個重要領域，從原本逐步開放轉向收縮，就像文中說的接觸派失望了，務實派失利了，鷹派與民粹派勢力遂主導現今美國的政策。

大多上市公司是不賺錢的？研究容易遇到的問題與常犯的錯誤

綠角今天分享了一篇相當驚人的文章「大多數股票是不賺錢的」（摘要於文末），引述美國亞利桑那州大學財經系教授的一篇文章，提出三項重要的論述。

1.大多數盈餘由少數幾家公司創造。
2.大部分上市公司其實不太賺錢。
3.大部分上市公司生命週期的報酬率低於無風險報酬率（美國短期公債）。

綠角的本意是希望一般人不要選股，推廣廣泛分散的股債平衡投資方式，長期持有取代短線投機，然而卻沒有考慮到一般人會怎麼想，如果大多數公司其實不太賺錢，獲利只來自少數公司，幹嘛分散？選一大堆庸才來拉低報酬率嗎？大多都不賺錢還可以長期投資嗎？是不是有賺就要趕快跑？很遺憾的是，恐怕投資人會跟他想要推動的理念反其道而行。

我們就來仔細的談這篇研究有哪些問題。