2018年10月29日 星期一

債券跟定存的差異

有朋友看到「債券只是期間較長的定存」這篇文章,來問說債券跟定存是不是一樣,債券能不能替代定存的角色呢?

銀行向來受到國家嚴格監管,存放比、資產負債比、風險適足率、存款準備金,還有限額以內的存款保險充當最後防線,因此銀行存款一般來說被當作是最低風險的資產。

債券依據風險差異評級,一般分為公債、投資型公司債以及非投資型公司債,非投資型公司債又稱為高收益債、垃圾債。

非投資級的公司債(高收益債)發行公司都是有財務問題的公司,相信大多數人是不會跟銀行定存混為一談,即使是投資級公司債,一般公司仍會有不可預測的營運風險,無法當作是無風險資產,那如果是公債呢?政府公債是否可以當作定存看待?

2018年10月19日 星期五

價格倒置與成長偏好策略

經常和朋友分享巴菲特的價值投資理念,因為巴菲特多次強調現金流的觀念,並曾經表示他是85%的葛拉漢+15%的費雪,費雪跟彼得林區兩位是20世紀最著名的成長事業投資人,而葛老最重視安全邊際與防禦性投資,因此很多人誤以為巴菲特偏好高配息的公司,連帶著也誤以為我偏好這樣的策略。

然而這其實是個誤會,首先葛拉漢是投資價格遠低於資產淨值的公司,並不著重股息,其次葛老是巴菲特的老師,因而他屢次推崇葛老並不意外,跟巴菲特合作超過半世紀的查裡‧蒙格說,根據他的觀察,事實上上述的比例應該反過來,是85%的費雪與15%的葛拉漢,巴菲特相當重視公司有沒有發展性,而這些深具成長能力的公司,才是他成就今日事業的基礎。

2018年10月13日 星期六

當市場開始辦周年慶

電腦故障送修,沒看網路,也放下手邊的工作,悠閒的看了十天的書,渾然不覺外界的波濤洶湧。

忽然間報刊雜誌的標題變成了「台股暴跌,史上最慘」、「8 個交易日暴跌1200點」,上班時有人不時看著手機的看盤軟體,面帶憂慮,也有朋友來問說應當如何應對?

永豐金併京城銀換股稅務問題

 因為同時期的台新金併購新光金需繳納「股利所得稅」,依 新光金的公告 : 財政部97.10.17台財稅字第09704552910號規定,合併消滅公司所取得之合併對價超過其全體股東之出資額為「股利所得」,而非「證券交易所得」,故須依照自身身分別來完稅。 股利所得計算方式: 依財政部...