2021年1月30日 星期六

遊戲驛站 GME 軋空事件

 「美國遊戲零售商「遊戲驛站」(GameStop)(NYSE: GME)在網路論壇「Reddit」鄉友的帶動炒作之下,不畏鋪天蓋地的負面新聞、做空率(short interest)居高不下,股價持續倍數成長,漲幅超過100倍。對沖基金「梅爾文資本」(Melvin Capital)、「香橼」(Citron Research)等空軍連連慘賠。」

大部分媒體都說狂熱的散戶戰勝專業投資機構,網路上議論紛紛,但是大多負面看待,以市場投機風氣瀰漫、泡沫化視之。

但是很少有人提到,在散戶發動前,這些「專業投資機構」炒作下,空單的比率超過流通股數100%,什麼是瘋狂,這就是瘋狂,很多人只是因為散戶資淺,專業知識可能不如法人,就不分青紅皂白,不問詳情的譏笑諷刺,實在不敢苟同。

流通股數是公司發行的所有股份扣除因為私募、現金增資等原因,公司大股東、董監被法規限制交易的股數。這不是成交量,每日成交股份僅有流通股分的很小的一部分,超過流通股數一百%的空單,這意味著被軋空,空單必須回補時,可能要花超過一個月甚至數個月的時間,不計代價地買進,甚至被逼到無法完成合約,變成違約交割,然而不是誰陷害他們,這都是他們挖坑給自己跳的。

再次強調這次問題核心在超過流通股數一百%的空單!

然後這些機構法人賠錢就先請某個州級地方官員出來喊話,說這些散戶的透過網路討論區的聯合行為可能有影響市場秩序,希望中央主管機關干涉,隔兩天又說動一些大型證券商,以市場失序為由,封鎖散戶交易,只准這些放空的機構法人交易,卻不讓散戶交易,同時又說動臉書,藉故封鎖這次軋空的主要網路討論區「Robinhood Stock Traders」,令人大開眼界,金錢、權勢、政商關係、網路輿論媒體操控,可以做到這樣。

這件事情可能過幾天熱度過去就被人遺忘,但是我這旁觀者深感不平,願為文以記之。

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附註1.參考新聞:【華爾街出招】強壓鄉民氣焰 GME停止交易卻能放空、FB封鎖討論群



2021年1月26日 星期二

這次一樣? 這次不一樣?歷史總是一再重演,但要從中取得有價值的資訊,卻不是那麼容易!

 每次股市連續上漲後,就會很多人說這次不一樣,因為超級循環、因為政策偏多,因為什麼巴拉巴拉的,然後又會有另一群人說歷史總是一再重演,準備坐看前者的失敗,有不少朋友常常問說到底哪邊的看法對呢?

真實的世界不是是非題或選擇題,有沒有想過不是哪邊對,哪邊正確,有可能全部都是錯的呢?

2021年1月17日 星期日

價值投資從來不曾退流行!

 最近圈內很多朋友在討論說近來價值投資的報酬率都很差,相對績效亮眼的成長股,讓很多人懷疑說價值投資是不是已經退流行了?

2021年1月15日 星期五

你是理性的價值投資人嗎?

 昨天價值投資的論壇中有人分享一篇文章:【 聽真話或大冒險?理性投資者不會盲目進場】

「EPS只是獲利,還不是配發回來的現金,這時就得從殖利率來看,台積電的殖利率只有1.64%,約莫只比定存高一些,自己想一下值得嗎...」

就像上面某投資達人所說,台積電幾十年來,每年大部分賺到的錢都拿去蓋廠跟擴充營運,過去在台灣大多數不認可,所以今天台積電大多數是外資,合不合哩,安不安全,就看你相不相信他蓋的工廠跟買的機器設備,能比配息更有價值。

永豐金併京城銀換股稅務問題

 因為同時期的台新金併購新光金需繳納「股利所得稅」,依 新光金的公告 : 財政部97.10.17台財稅字第09704552910號規定,合併消滅公司所取得之合併對價超過其全體股東之出資額為「股利所得」,而非「證券交易所得」,故須依照自身身分別來完稅。 股利所得計算方式: 依財政部...